今年以来，热轧冷轧市场价格出现大幅波动，从价格走势来看，总体呈现冲高回落的特点。截止

  ，跌幅较深，价格快速下跌的主要逻辑是什么？下面笔者将从基本面情况进行分析。

  月份以来，热轧和冷轧供需一直处于紧平衡的状态，受主要下游产销低迷的影响，热冷轧需求从

  月份开始处于下滑态势，随着需求的不断下降，钢价的不断下行，钢材利润不断收缩，虽然建筑钢材价格虽然也有一定跌幅，但相比于板材跌幅较小，这样造成的一个现象就是建筑钢材的利润从开始落后到后期领先，钢厂为了追求更高利润，将部分铁水转向建筑钢材，提高建筑钢材的产量，导致热冷轧的产能利用率有所下降，产量减少。由于上半年基建和房地产投资增速，建筑钢材需求量良好，而板材需求相对弱势，上半年总体呈现长材强于板材的局面，进入

  峰会和环保限产影响，钢材供给明显收缩，而建筑钢材需求仍较为旺盛，引起建材价格激烈反弹，在建材的带动下，热冷轧价格也出现一定的上涨，但从重点下游汽车和家电情况来看，热冷轧需求仍没有明显转好迹象。

  万吨。库存居高不下，给钢厂和贸易商带来了较大的资金压力，助推了钢价的下行。由于近期属于汽车消费淡季，热冷轧需求难见明显转好，高库存恐将持续，但如若后期钢价大幅下跌，钢厂盈利大幅收窄，逼迫钢厂进行主动减产，库存或有下降的可能。

  钢厂利润也是钢材价格变化的重要参考因素，受国家宏观调控和供给侧改革的影响，市场对钢价预期较好，去年钢铁行业经历了一个主动补库存的周期，钢材价格一路攀升，钢材各品种利润也大幅增加，至

  近期钢价反弹是由于钢材供给出现缺口所致，特别是螺纹钢，目前需求良好，库存接近历史低位，很多地区出现规格不齐的情况，这对钢价起到了有效的支撑；热冷轧在生产成本上要高出螺纹钢几百块钱，短期来说，螺纹钢价格不会出现大幅下跌的情况，在此影响下，热冷价格或有一定支撑，但七八月份是螺纹钢的消费淡季，而目前螺纹钢利润较高，螺纹钢产量将呈增加的趋势，后期螺纹钢价格下行将是大概率事件，而热冷基本面要弱于螺纹，一旦螺纹价格开始下行，热冷价格将难以幸免。